In den vergangenen Jahren hat sich die Videospielbranche immer stärker in Richtung digitaler Veröffentlichungen entwickelt. Viele Titel erscheinen mittlerweile ausschließlich als Download, während klassische Datenträger zunehmend an Bedeutung verlieren.

Nintendo plant derzeit jedoch keinen Abschied von physischen Spielen. Laut van Zyll orientiere sich das Unternehmen bei der Wahl der Vertriebsform vor allem an den Vorlieben seiner Kunden.

Auch die Nintendo Switch 2 unterstützt sowohl digitale als auch physische Spiele. Nintendo wisse zudem, wie sehr viele Fans klassische Datenträger schätzen.

Eine dauerhafte Garantie für physische Veröffentlichungen ist die Aussage allerdings nicht.

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Die Patentanmeldung trägt den Titel „Contextually Aware Management of Interactive Software Application Access“ und wurde am 3. September 2026 vom US-Patentamt veröffentlicht.

Das beschriebene System basiert auf sogenannten „Credits“, die Spielern für einen bestimmten Zeitraum oder Spielfortschritt Zugriff auf ein Spiel gewähren. Ein solcher Credit könnte beispielsweise 15, 30 oder 60 Minuten gelten. Alternativ könnte der Zugriff an Ereignisse wie fünf gespielte Runden, drei abgeschlossene Multiplayer-Matches oder einen besiegten Gegner gekoppelt werden.

Läuft der Credit aus, soll das System nach einem möglichst geeigneten Zeitpunkt für eine Unterbrechung suchen. Denkbar wären etwa Ladebildschirme, das Ende einer Runde, abgeschlossene Quests, Cutscenes oder Bosskämpfe. Anschließend könnten Video-, Audio- oder statische Werbeanzeigen erscheinen. Nach dem Ansehen würde der Spieler einen neuen Credit erhalten und weiterspielen können.

Microsoft beschreibt zudem die Möglichkeit, Spieler vorab über eine bevorstehende Werbeunterbrechung zu informieren. Die Werbung könnte dann auf Wunsch bereits früher angesehen werden.

Das Konzept wäre sowohl für lokal installierte als auch für gestreamte Spiele geeignet und könnte auf PCs, Konsolen, Smartphones, Smart-TVs oder Headsets eingesetzt werden.

Ob Microsoft das System tatsächlich umsetzen möchte, ist allerdings völlig offen. Die Patentanmeldung nennt weder ein konkretes Xbox-Spiel noch einen Dienst, in dem die Technik eingesetzt werden soll. Wie bei Patenten üblich, bedeutet die Anmeldung nicht automatisch, dass daraus später ein fertiges Produkt entsteht.

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Besonders deutlich wird das bei Sonys Live Service-Offensive. Unter der früheren PlayStation-Führung sollte das Unternehmen deutlich stärker in dauerhaft betriebene Multiplayer-Spiele investieren. Der wohl prominenteste Fehlschlag dieser Strategie war Concord. Der Multiplayer Shooter wurde bereits kurz nach seinem Release wieder vom Markt genommen und Entwickler Firewalk Studios später geschlossen.

Concord blieb allerdings nicht das einzige Problem. Mehrere geplante Live Service-Projekte wurden im Laufe der vergangenen Jahre eingestellt. Dazu gehörten unter anderem Projekte von Bend Studio und Bluepoint Games. Gerade Bluepoint sorgte für Diskussionen: Das Studio hatte sich mit technisch aufwendigen Neuauflagen von Shadow of the Colossus und Demon’s Souls einen Namen gemacht, arbeitete nach der Übernahme durch Sony jedoch an einem unangekündigten Live Service-Spiel im God of War-Universum. Das Projekt wurde eingestellt. Im Februar 2026 kündigte Sony schließlich die komplette Schließung von Bluepoint Games an.

Damit steht insbesondere die Frage im Raum, wie viel Entwicklungszeit und Ressourcen durch Sonys Live Service-Strategie verloren gingen. Gleichzeitig wäre es zu einfach, die gesamte Strategie als Fehlschlag zu bezeichnen. Mit Helldivers 2 gelang Sony beispielsweise ein großer Erfolg im Multiplayer- und Live Service-Bereich. Insgesamt wurde die ursprünglich sehr ambitionierte Pipeline jedoch deutlich reduziert.

Auch bei Bungie musste Sony seine Pläne korrigieren. Im Mai 2026 kündigte das Studio an, die aktive Entwicklung von Destiny 2 nach einem letzten großen Live Service-Update zu beenden. Sony hatte Bungie 2022 für rund 3,6 Milliarden US-Dollar übernommen. Im Juni 2026 folgte ein weiterer deutlicher Stellenabbau beim Entwickler.

Sony zieht sich bei PC-Portierungen zurück

Parallel dazu vollzieht PlayStation eine bemerkenswerte Kehrtwende bei seiner PC-Strategie. In den vergangenen Jahren brachte Sony zahlreiche ehemalige PlayStation-Exklusivtitel wie God of War, Marvel’s Spider-Man, Horizon oder Ghost of Tsushima auf den PC.

2026 änderte sich die Strategie jedoch. Große narrative Singleplayer-Spiele sollen künftig wieder stärker an die PlayStation-Hardware gebunden bleiben. Multiplayer- und Live-Service-Titel können dagegen weiterhin auf mehreren Plattformen erscheinen. Sony stärkt damit zwar wieder den klassischen Exklusivcharakter seiner Konsolen, verzichtet gleichzeitig aber auf zusätzliche Umsätze durch spätere PC-Veröffentlichungen.

Der Verlust von Hideo Kojimas Physint wiegt schwer

Für besondere Aufmerksamkeit sorgt zudem die Entwicklung rund um Hideo Kojima. Sony und Kojima Productions hatten ursprünglich gemeinsam Physint angekündigt, ein neues Action-Spionage-Spiel, das häufig als geistiger Nachfolger von Metal Gear beschrieben wird.

Sony zog sich jedoch aus dem Projekt zurück. Am 9. September 2026 wurde schließlich bekannt, dass ausgerechnet Xbox künftig als Publisher von Physint auftreten wird. Damit erweitert Microsoft seine bereits bestehende Zusammenarbeit mit Kojima Productions rund um das Horrorprojekt OD.

Von einem vollständigen Bruch zwischen Sony und Kojima Productions kann allerdings bislang nicht gesprochen werden. Sony erklärte, dass die Beziehung zum Studio weiterhin bestehe. Dennoch ist der Verlust eines prestigeträchtigen Projekts wie Physint an den direkten Konkurrenten für PlayStation bemerkenswert.

PlayStation verabschiedet sich von physischen Spielen

Eine weitere kontroverse Entscheidung betrifft physische Spiele. Sony hat angekündigt, die Produktion von Discs für neue PlayStation-Spiele ab Januar 2028 einzustellen. Bereits veröffentlichte Spiele und Titel, die noch vor diesem Zeitpunkt auf Disc erscheinen, sind davon nicht betroffen.

Sony begründet den Schritt mit dem zunehmend digitalen Kaufverhalten seiner Kunden. Für Sammler und Befürworter physischer Spiele bedeutet die Entscheidung dennoch einen erheblichen Einschnitt. Gleichzeitig verkauft Sony den vertikalen Standfuß aktueller PS5-Modelle separat, was angesichts der ohnehin gestiegenen Hardwarepreise ebenfalls immer wieder für Kritik sorgt.

Die Preise selbst erreichten 2026 neue Höchststände. Seit April liegt die unverbindliche Preisempfehlung der regulären PS5 in Europa bei 649,99 Euro, die Digital Edition kostet 599,99 Euro und die PS5 Pro 899,99 Euro.

Hat Sony seine klare Linie verloren?

Einzelne Entscheidungen lassen sich durchaus nachvollziehen. Digitale Spiele gewinnen gegenüber physischen Veröffentlichungen an Bedeutung, Exklusivtitel können die Attraktivität einer Konsole erhöhen und die Entwicklung von Live Service-Spielen bietet bei Erfolg langfristig hohe Umsatzpotenziale.

Problematisch erscheint vielmehr die Häufung von Kurswechseln. Sony investierte massiv in Live Service-Spiele, stellte anschließend mehrere dieser Projekte wieder ein. Bluepoint wurde übernommen, auf ein für das Studio ungewöhnliches Live Service-Projekt angesetzt und später geschlossen. Gleichzeitig wurde die PC-Offensive zunächst ausgebaut und inzwischen bei großen Singleplayer-Spielen wieder zurückgefahren. Mit Physint verlor PlayStation zudem ein prestigeträchtiges Kojima-Projekt an Xbox.

Das bedeutet nicht zwangsläufig, dass PlayStation vor einer Krise steht. Sony verfügt weiterhin über starke Marken, erfolgreiche Studios und eine große installierte Nutzerbasis. Die Entwicklungen der vergangenen Jahre zeigen jedoch, dass sich die Gaming-Sparte derzeit strategisch neu ausrichtet – und einige der vorherigen Entscheidungen dabei teuer korrigiert werden mussten.

Für Microsoft könnte sich daraus eine Gelegenheit ergeben. Dass Xbox ausgerechnet Physint übernimmt und seine Zusammenarbeit mit Kojima Productions ausbaut, besitzt zumindest hohe Symbolkraft. Ob daraus tatsächlich ein Comeback von Xbox in der kommenden Konsolengeneration entsteht, lässt sich derzeit allerdings noch nicht seriös beurteilen.

Fest steht dagegen: 2026 ist für PlayStation weniger ein Jahr des Stillstands als eines tiefgreifenden Strategiewechsels – und Sony muss zunehmend beweisen, wohin dieser Kurs langfristig führen soll.

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Auch auf längere Sicht hat sich die Aktie ehrlicherweise nicht besonders gut entwickelt. Innerhalb einer Woche ging es rund fünf Prozent nach unten, auf Monatssicht etwa acht Prozent und auf Jahressicht sogar rund zehn Prozent.

Doch wie bereits erwähnt: Die Vorzeichen für den Release von GTA VI sehen eigentlich ziemlich gut aus. Grund genug also, sich Take-Two zum aktuellen Zeitpunkt einmal etwas genauer anzusehen und der Frage nachzugehen, ob die Aktie derzeit günstig, fair oder vielleicht sogar noch zu teuer bewertet ist.

Dabei möchte ich ausdrücklich darauf hinweisen, dass es sich hierbei nicht um Anlageberatung handelt, sondern lediglich um meine persönliche Einschätzung der Take-Two-Aktie.

Analystenmeinungen

Trotz der schwachen Kursentwicklung bleiben mehrere Analysten für Take-Two Interactive optimistisch. BTIG-Analyst Clark Lampen hob sein Kursziel zuletzt auf 313 US-Dollar an und bestätigte gleichzeitig seine Kaufempfehlung. Auch Wells Fargo hält an einer positiven Einschätzung fest. Beide begründen ihre Zuversicht vor allem mit der erwarteten Wirkung von GTA VI auf Umsatz und Ergebnis von Take-Two.

Damit stehen die Analystenmeinungen in einem deutlichen Kontrast zur aktuellen Kursentwicklung. Vom 52-Wochen-Hoch bei 231,40 Euro, das am 7. Juli 2026 erreicht wurde, ist die Aktie mittlerweile rund 18 Prozent entfernt.

Auch aus technischer Sicht wirkt das Papier angeschlagen. Der Relative-Stärke-Index liegt bei 34,3 und damit bereits nahe an einem überverkauften Bereich. Das unterstreicht noch einmal, wie stark die Stimmung rund um die Aktie zuletzt abgekühlt ist – obwohl die langfristigen Erwartungen vieler Analysten weiterhin positiv ausfallen.

Insider trennen sich von Aktien

Parallel zu den Kurszielanhebungen fallen mehrere Insider-Transaktionen auf. Vorstandschef Strauss Zelnick verkaufte am 10. August 40.000 Aktien für rund 10,1 Millionen US-Dollar.

Auch Direktor Michael Sheresky trennte sich Mitte August von einem kleineren Aktienpaket im Rahmen eines bereits im November 2025 aufgesetzten automatisierten Verkaufsplans, der der Begleichung von Steuerverbindlichkeiten aus vestenden Restricted Stock Units diente.

Zuletzt kündigte Managerin Lainie Goldstein an, in den kommenden 90 Tagen 10.000 Aktien verkaufen zu wollen – bei aktuellen Kursniveaus ein Volumen von mehreren Millionen US-Dollar.

Solche Verkäufe im Rahmen vorab festgelegter Handelspläne gelten am Markt üblicherweise nicht als Warnsignal, da sie meist steuerlich oder vertraglich motiviert sind und lange vor der Ausführung feststehen. Dennoch fallen sie in eine Phase, in der die Aktie bereits spürbar unter ihrem 50-Tage-Durchschnitt von 210,04 Euro notiert – ein Abstand von fast zehn Prozent.

Rechtsstreit und Hauptversammlung stehen an

Für zusätzliche Aufmerksamkeit dürfte in den kommenden Wochen ein Arbeitsgerichtsverfahren in Großbritannien sorgen. Rockstar Games, das Take-Two-Studio hinter Grand Theft Auto, muss sich vom 10. September bis zum 15. Oktober vor einem britischen Arbeitsgericht Vorwürfen der Gewerkschaftsbekämpfung stellen. Eine Gruppe früherer Mitarbeiter, die im vergangenen Jahr das Studio verlassen musste, hat die Klage eingebracht.

Noch vor Beginn dieses Verfahrens hält Take-Two am 17. September seine virtuelle, rein akustische Hauptversammlung ab. Anleger werden dort möglicherweise auch auf die jüngste Kursentwicklung und die Fortschritte bei der Vermarktung von Grand Theft Auto VI eingehen, das für den 19. November 2026 auf PlayStation 5 und Xbox Series X|S angesetzt ist – zum Preis von 79,99 US-Dollar für die Standardversion.

Vorstandschef Zelnick hatte bereits im August darauf verwiesen, dass sich die Vorbestellungen stärker auf die teurere Ultimate Edition für 99,99 US-Dollar verschieben, ein Hinweis auf robuste Nachfrage im Vorfeld des Starts.

Die Kombination aus anhaltendem Kursdruck, positiven Analystenstimmen und anstehenden Terminen macht die kommenden Wochen zu einer Weichenstellung für die Aktie. Ob die fundamentale Zuversicht der Analysten den Kurs stützen kann, dürfte sich spätestens mit näherrückendem Starttermin von Grand Theft Auto VI zeigen.

Wie ist Take-Two aktuell bewertet?

Grundsätzlich halte ich Take-Two langfristig für ein sehr interessantes Unternehmen. Mit GTA, Red Dead Redemption, NBA 2K und zahlreichen weiteren Marken besitzt der Publisher einige der wertvollsten Franchises der gesamten Gaming-Branche. Dazu kommt mit GTA VI ein Titel, der das Potenzial hat, sämtliche bisherigen Rekorde des Unternehmens zu brechen.

Genau darin sehe ich kurzfristig allerdings auch das größte Risiko für die Aktie: Die Erwartungen an GTA VI sind mittlerweile gigantisch. Der Markt erwartet keinen guten und vermutlich nicht einmal einen sehr guten Release, sondern einen der erfolgreichsten Spiele-Releases aller Zeiten.

Deshalb könnte meiner Meinung nach sogar ein eigentlich hervorragender Verkaufsstart für Enttäuschung an der Börse sorgen. Wenn beispielsweise 20 oder 25 Millionen Exemplare in kürzester Zeit verkauft werden, klingt das zunächst sensationell. Wenn der Markt aber mit deutlich mehr gerechnet hat, könnte die Aktie trotzdem fallen. Ein klassischer „Sell the News“-Effekt rund um den Release würde mich daher überhaupt nicht überraschen.

Langfristig sehe ich Take-Two deutlich positiver. Entscheidend wird nicht nur sein, wie viele Exemplare GTA VI im November verkauft, sondern wie gut Take-Two das Spiel über viele Jahre monetarisieren kann. GTA V hat eindrucksvoll gezeigt, welchen Wert ein langfristig erfolgreiches GTA Online für das Unternehmen haben kann.

Wer langfristig investieren möchte, kann aus meiner Sicht deshalb durchaus darüber nachdenken, bereits jetzt eine Position aufzubauen. Man sollte sich dabei allerdings bewusst sein, dass man aktuell keine offensichtlich günstige Aktie kauft. Auf Basis des derzeitigen Free Cashflows ist Take-Two weiterhin hoch bewertet und ein erheblicher zukünftiger Erfolg von GTA VI steckt bereits im Kurs.

Für mich persönlich gibt es deshalb derzeit attraktivere Möglichkeiten am Aktienmarkt. Ein Beispiel ist McDonald’s, bei dem ich zuletzt selbst für rund 2.000 Euro nachgekauft habe. Dort bekomme ich ein deutlich berechenbareres Geschäftsmodell, einen etablierten Cashflow und regelmäßige Dividenden. Das Wachstumspotenzial ist natürlich geringer als bei Take-Two, dafür halte ich auch das Risiko für wesentlich überschaubarer.

Take-Two bleibt für mich daher ein sehr interessantes Unternehmen, aber noch keine günstige Aktie. Sollte es rund um den Release von GTA VI tatsächlich zu einer größeren Enttäuschung an der Börse kommen, obwohl sich an der langfristigen Perspektive des Unternehmens wenig verändert hat, könnte die Aktie für mich noch einmal deutlich interessanter werden.

Quelle: boerse-express.com

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Als Grund nennt Microsoft vor allem die steigenden Kosten für den Betrieb der Infrastruktur. Je mehr Spieler Xbox Cloud Gaming nutzen und je länger die einzelnen Sessions dauern, desto höher fallen auch die benötigten Server- und Rechenkapazitäten aus.

„Die Kosten für die Bereitstellung von Cloud Gaming steigen, wenn mehr Menschen den Dienst nutzen und länger spielen“, erklärte Xbox zur Änderung. Durch monatliche Limits wolle man den Dienst weiterhin anbieten und gleichzeitig in Zuverlässigkeit und Leistung investieren.

So viele Stunden sind im Game Pass enthalten

Wie viel Cloud-Spielzeit zur Verfügung steht, hängt künftig vom jeweiligen Game-Pass-Abonnement ab. Game Pass Ultimate für rund 21 Euro pro Monat enthält künftig 15 Stunden Xbox Cloud Gaming im Monat. Beim Game Pass Premium für 13 Euro sind zehn Stunden enthalten. Nutzer des günstigeren Game Pass Essential für 9 Euro erhalten fünf Stunden Cloud-Spielzeit.

Wer dieses Kontingent überschreitet, kann weitere Stunden kaufen. Wie viel zusätzliche Spielzeit kosten wird, hat Microsoft bislang allerdings noch nicht bekannt gegeben.

Interessant ist dabei eine weitere Zahl des Unternehmens: Nach Angaben von Microsoft nutzen lediglich rund vier Prozent der Game Pass-Abonnenten Xbox Cloud Gaming länger als die künftig vorgesehenen monatlichen Limits. Für den überwiegenden Teil der Nutzer dürfte sich die Einschränkung somit zumindest auf dem Papier kaum bemerkbar machen.

Microsoft will Xbox profitabler machen

Die Änderungen sind Teil einer größeren Neuausrichtung innerhalb der Xbox-Sparte. Unter der neuen Xbox-Chefin Asha Sharma überprüft Microsoft derzeit verschiedene Geschäftsmodelle, um die Gaming-Sparte wieder stärker wachsen zu lassen und gleichzeitig die Profitabilität zu erhöhen.

Bereits im Juli hatte Xbox angekündigt, werbefinanziertes Game Streaming zu testen. Die neuen Zeitlimits zeigen nun erneut, dass Microsoft verschiedene Möglichkeiten untersucht, die Kosten des Cloud Gamings stärker von der tatsächlichen Nutzung abhängig zu machen.

Ein ähnliches Prinzip verfolgt Microsoft mittlerweile auch bei anderen Produkten. Gerade Dienste mit einem hohen Bedarf an Rechenleistung werden zunehmend nach tatsächlicher Nutzung abgerechnet. Besonders sichtbar ist diese Entwicklung aktuell bei KI-Angeboten und Cloud-Diensten.

Cloud Gaming künftig auch ohne Game Pass

Gleichzeitig soll Xbox Cloud Gaming stärker für Spieler geöffnet werden, die keinen Game Pass besitzen.

Künftig sollen auch Nutzer ohne aktives Abonnement Cloud-Spielzeit kaufen können, um Spiele zu streamen, die sie bereits besitzen. Damit löst Microsoft Xbox Cloud Gaming zumindest teilweise stärker vom klassischen Game Pass-Modell.

Für Gelegenheitsspieler könnten die neuen Grenzen kaum Auswirkungen haben. Wer Xbox Cloud Gaming allerdings regelmäßig als Ersatz für eine lokale Konsole oder einen Gaming-PC verwendet, könnte künftig zusätzliche Kosten einplanen müssen.

Wie attraktiv das neue Modell tatsächlich ausfällt, dürfte deshalb vor allem davon abhängen, wie teuer Microsoft die zusätzlichen Cloud-Gaming-Stunden anbieten wird.

Quelle: CNBC

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